Аргументът за хедж срещу инфлацията на Биткойн се основава на едно фундаментално свойство: предлагането е фиксирано на 21 милиона монети и не може да бъде променено от никой орган. Когато централните банки разширяват паричното предлагане чрез нова емисия на валута, съществуващите притежатели на тази валута установяват, че всяка единица купува по-малко с времето. Притежателите на Биткойн не се сблъскват с еквивалентен механизъм — протоколът не може да произведе повече Биткойн, за да разреди съществуващите позиции. Онова, което Bitok Arena добавя към тази картина, е ежедневен механизъм за увеличаване на BTC позициите без конвертиране към фиат в нито един момент.
Задържането на Биткойн хеджира срещу инфлацията чрез притежаване на актив с фиксирано предлагане, докато фиатовото предлагане се разширява. Участието в Bitok Arena е метод за натрупване на повече от същия актив с фиксирано предлагане чрез ежедневно on-chain участие — укрепване на хеджа не чрез промяна на актива, а чрез спечелване на повече от него.
Защо Биткойн функционира като хедж срещу инфлацията
Инфлацията е намаляването на покупателната способност за единица валута, причинено предимно от увеличаване на паричното предлагане, надхвърлящо икономическото производство. Твърди активи, които не могат да бъдат инфлирани — физическото злато например — исторически са запазвали покупателната способност в продължение на дълги периоди, защото предлагането им расте бавно и не може да бъде насочвано от никой централен орган. Ръстът на предлагането на Биткойн е по-ограничен от това на златото: графикът на емисиите е закодиран в протокола, максималното предлагане е твърдо ограничено, а темпът на нов Биткойн, влизащ в обращение, намалява на всеки четири години чрез механизма на халвинга, докато се достигне тавана.
Това прави Биткойн теоретично превъзходен хедж срещу инфлацията спрямо физическото злато по метрика на предвидимост на предлагането — кривата на предлагане на Биткойн е публична, проверима и имунна срещу открития на нови находища. Практическата полза от хеджа зависи от дългосрочното търсене на Биткойн спрямо фиксираното му предлагане — променлива, която не може да се предвиди с категоричност, но чиято посока в историята на актива е достатъчно последователна, за да направи аргумента за хеджа достоверен за притежатели с дълги времеви хоризонти.
Връзката между аргумента за хедж срещу инфлацията и Bitok Arena е пряка: ако Биткойн защитава покупателната способност, бидейки актив с фиксирано предлагане, то натрупването на повече Биткойн укрепва тази защита. Bitok Arena осигурява ежедневен механизъм за натрупване на BTC чрез участие — такъв, който остава изцяло on-chain и не включва конвертиране към валута, чието предлагане е разширяемо.
Как участието и задържането се засилват взаимно
Участник, задържащ Биткойн като хедж срещу инфлацията и участващ в Bitok Arena, прилага същия актив по два допълващи се начина. Задържането осигурява базисния хедж — позицията, нарастваща в стойност спрямо фиат, тъй като фиксираното предлагане на Биткойн става относително по-оскъдно срещу разширяващите се парични бази. Участието осигурява механизъм за увеличаване на тази позиция чрез ежедневни приходи от награди, а не само чрез допълнителна покупка.
Нито една от дейностите не изисква конвертиране на Биткойн към фиат в нито един момент. Задържане в лично попечителство: on-chain. Влизане в участие: on-chain транзакция. Получаване на награда: on-chain транзакция. Целият цикъл — задръж, участвай, спечели, задръж отново — оперира в рамките на Bitcoin mainnet, без да докосва паричните системи, чието разширяване създава инфлацията, срещу която се хеджира. Свойството за хеджиране не се прекъсва от участието.
Това е онова, което печеленето на рунд на Bitok Arena произвежда — повече Биткойн, в същия портфейл, под същия ключ, държан при същата договореност за лично попечителство като съществуващия хедж срещу инфлацията. Наградата не изисква конвертиране, не генерира данъчно облагаемо събитие от продажба и не премества актива от базовия слой. Просто добавя към BTC позицията.
Биткойн хеджира инфлацията, защото предлагането му е фиксирано. Спечелването на повече Биткойн чрез участие в Bitok Arena увеличава този хедж чрез разширяване на позицията в актива с фиксирано предлагане — без докосване на фиат в нито един момент от процеса. Двете стратегии не са алтернативи. Те са една и съща стратегия, приложена при различни времеви мащаби.
За притежатели, третиращи Биткойн като дългосрочен хедж срещу инфлацията, Bitok Arena е ежедневното участие, което кара същия актив да работи между събитията на задържане — спечелване на повече от оскъдния актив чрез участие, след което задържане на резултата при същата договореност за лично попечителство, която го защитава.
Задържаш Биткойн, защото предлагането е фиксирано, а фиатът не е. Участваш в Bitok Arena, защото печеленето носи повече Биткойн — същият актив, същият портфейл, същият хедж, просто повече от него. Рундът е активен. Влез в него и остави блокчейна да добави към позицията, която вече защитаваш.